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Gruma y Femsa, en riesgo por devaluación

13 de enero de 2010.

Las operaciones y resultados financieros de las empresas mexicanas, Gruma y Fomento Económico Mexicano (FEMSA) podrían verse afectadas por la devaluación del bolívar, medida que decretó el presidente Hugo Chávez desde el viernes pasado.

"El deterioro de las condiciones políticas y económicas en muchos de los países en los que operamos podría tener un efecto adverso en nuestros resultados financieros y de las operaciones", dijo desde el año pasado FEMSA en su reporte anual de resultados 2008, previendo la inestabilidad que existe en la región de América Latina.

Para esta firma mexicana de bebidas -que acaba intercambiar su división de cervezas a Heineken por el 20% de acciones de la empresa holandesa- Venezuela representa el 5% de sus ganancias antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización (Ebitda por sus siglas en inglés), dentro de la región Centro y Mercosur (Centro y Sudamérica). Estas últimas regiones americanas representan el 30.1% del Ebitda de FEMSA.

"Está contemplado que pueda haber una nacionalización, incremento en salario obligatorio o una devaluación. No vería una afectación considerable, aunque sí podría haberla, pero la diversificación que tiene FEMSA le va a ayudar a compensar una medida de este tipo", dijo en entrevista la analista de Ixe Grupo Financiero, Ana Paula Pedroni.

FEMSA opera en otros países de América Latina, además de México, como Colombia, Brasil, Argentina y en la zona de Centro América.

Por su parte la fabricante mexicana de tortillas y harina de maíz, también ha previsto esta inestabilidad cambiaria en Venezuela desde las anteriores ocasiones que las ha sufrido, en 2005 cuando Chávez devaluó la divisa a 2.15 bolívares por dólar y en 2004 cuando pasó a 1.92 bolívares.

En 2008 Venezuela aplicó una "reconversión" monetaria eliminando tres ceros al bolívar. "La situación financiera y resultados de operación de la compañía pudieran ser afectados negativamente debido a que, una parte de sus ventas están denominadas en bolívares; las subsidiarias en Venezuela elaboran productos que están sujetos a controles de precios; y, pudiera tener dificultades en repatriar dividendos de sus subsidiarias en Venezuela, así como en la importación de algunos de sus requerimientos de materia prima como resultado del control cambiario", dijo Gruma en su reporte anual de 2008.

En ese mismo año las operaciones de Gruma en Venezuela representaron aproximadamente el 19% de sus ventas netas.

Gruma se encuentra en un proceso de investigación en Venezuela, ya que desde el año pasado las autoridades asumieron el control temporal de la firma -por unos 90 días- por la relación que tiene con el banquero Ricardo Fernández Barrueco, investigado por fraude.

Impacto de una devaluación

⇒ Es una afectación en el nivel de liquidez de la empresa, al incrementar, en forma violenta e importante, el monto de los pasivos contraídos en moneda extranjera..

⇒ Este impacto será más grave cuanto mayores sean los pasivos contraídos en moneda extranjera, y cuanto menores sean los plazos para su liquidación.



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